오늘은 상담에서 부쩍 질문이 늘어난 미국 3배 레버리지 ETF, SOXL·TQQQ·UPRO 세 가지에 대해서 정리해 드리겠습니다.
먼저 결론부터 보여드리겠습니다. 15년 전 5,000만원을 넣고 한 번도 팔지 않았다면 SOXL은 약 144.8억원, TQQQ는 약 102.4억원, UPRO는 약 26.1억원이 되었습니다. 같은 돈을 S&P500 지수에 넣었다면 약 3.3억원입니다.
숫자를 보고 놀라셨다면, 이 글의 나머지 절반을 꼭 끝까지 읽어주시기 바랍니다.
시작하기 전에 분명히 해두겠습니다. 저는 세무사이지 투자자문업자가 아닙니다. 어떤 상품이 오를지는 말씀드릴 수 없습니다. 다만 15년 데이터가 무엇을 말하는지, 왜 그런 결과가 나왔는지, 그리고 제 본업인 세금은 어떻게 되는지는 정확히 정리해 드릴 수 있습니다.
그리고 하나 더.3배 레버리지는 원금의 대부분을 잃을 수 있는 고위험 상품입니다.이 글은 그 사실을 감추지 않고 쓰겠습니다.
■ 먼저 기초 개념부터 — '3배'는 하루치입니다
핵심 포인트 ① 3배 레버리지 ETF, 기초부터
'3배'는 누적이 아니라 '하루치'입니다
티커
상품명
기초지수
상장일
총보수
SOXL
Direxion Daily Semiconductor Bull 3X
NYSE 반도체지수
2010.03.11
0.75%
TQQQ
ProShares UltraPro QQQ
나스닥100
2010.02.11
0.8%대
UPRO
ProShares UltraPro S&P500
S&P500
2009.06.23
0.91%
핵심은 '일간 리밸런싱'입니다
구분
1일차
2일차
결과
기초지수
100 → 90
90 → 100
±0%
일간 등락률
-10%
+11.1%
-
3배 ETF
-30%
+33.3%
-6.7%
여기가 3배 레버리지의 본질입니다
지수는 제자리로 돌아왔는데 3배 ETF는 6.7% 손실이 났습니다. 매일 3배로 다시 맞추기 때문에 생기는 현상이고, 이것을 '변동성 감쇄(volatility decay)'라고 부릅니다. 오르내림이 반복될수록 손실이 쌓입니다.
세 상품 모두 스왑(swap) 등 파생계약으로 3배 노출을 만듭니다
SOXL은 2021.8.25부터 PHLX 반도체지수 → NYSE 반도체지수로 변경
자연세무회계컨설팅 | Jayeon Tax & Accounting Consulting
SOXL
Direxion Daily Semiconductor Bull 3X
NYSE 반도체지수
2010.03.11
0.75%
TQQQ
ProShares UltraPro QQQ
나스닥100
2010.02.11
0.8%대
UPRO
ProShares UltraPro S&P500
S&P500
2009.06.23
0.91%
- 셋 모두 스왑(swap) 등 파생계약으로 3배 노출을 만듭니다. SOXL은 2021년 8월 25일부터 기존 PHLX 반도체지수에서 NYSE 반도체지수로 추종 지수를 변경했습니다.
▶ 가장 중요한 것 : 일간 리밸런싱
- '3배'는 누적 수익률 3배가 아니라 하루치 등락의 3배입니다. 그리고 매일 다시 3배로 맞춥니다.
- 지수가 100에서 90으로 떨어졌다가 다시 100으로 돌아온 경우를 보겠습니다.
1일차
지수 -10%
3배 ETF -30%
2일차
지수 +11.1%
3배 ETF +33.3%
결과
지수 ±0%
3배 ETF -6.7%
여기가 3배 레버리지의 본질입니다
지수는 제자리로 돌아왔는데 ETF는 손실이 났습니다. 이것을 변동성 감쇄(volatility decay)라고 부릅니다. 오르내림이 반복될수록 손실이 쌓입니다. 이 한 가지만 이해하셔도 왜 사람들이 장기투자를 말리는지 절반은 이해하신 겁니다.
· · ·
■ 15년 성적표, 숫자로 보면
핵심 포인트 ② 15년 성적표, 숫자로 보면
2026년 9월 초 기준 공개 자료
구분
SOXL
TQQQ
UPRO
설정 후 누적
+19,417%
+37,249%
$1만→$11.9만
설정 후 연환산
약 37.7%
약 43.2%
약 33.2%
15년 연환산
45.92%
42.59%
30.16%
10년 연환산
46.01%
40.05%
29.22%
5년 연환산
20.93%
28.59%
약 19.2%
2022년 수익률
-85.67%
-79.09%
약 -76%
최대 낙폭
-90.46%
-81.66%
약 -77%
낙폭 회복 기간
842거래일
486거래일
-
올해(YTD)
+179%
+37.8%
+25.3%
고점 대비 현재
약 -61%
약 -17%
-
5천만원이었다면
약 144.8억
약 102.4억
약 26.1억
표를 이렇게 읽으셔야 합니다
맨 아랫줄이 15년 전 5,000만원의 현재 평가액입니다. 그런데 같은 표 안에 -85%, -90%가 함께 있습니다. SOXL은 올해 179% 올랐는데도 2026년 6월 22일 고점 대비로는 아직 -61% 구간입니다. 이 두 가지가 같은 상품의 같은 기간 이야기라는 점이 핵심입니다.
※ UPRO의 15년 연환산은 자료 기준일에 따라 26.9~30.2%로 다르게 보고됩니다
자연세무회계컨설팅 | Jayeon Tax & Accounting Consulting
- 2026년 9월 초 기준 공개 자료입니다. 먼저 좋은 쪽부터 보겠습니다.
- 설정 후 누적 : SOXL +19,417% / TQQQ +37,249% / UPRO 1만 달러가 약 11만 9천 달러
- 최대 낙폭 : SOXL -90.46% / TQQQ -81.66% / UPRO 약 -77%
- 낙폭 회복 기간 : SOXL 842거래일 / TQQQ 486거래일
- 이 수익률을 금액으로 바꾸면, 15년 전 5,000만원이 SOXL 약 144.8억원 / TQQQ 약 102.4억원 / UPRO 약 26.1억원이 됩니다. 바로 다음 항목에서 자세히 보겠습니다.
지금 이 순간의 상황
SOXL은 올해 179% 올랐는데도 2026년 6월 22일 고점 대비로는 약 -61% 구간입니다. TQQQ도 고점 대비 약 -17% 상태입니다. 올해 179% 상승과 고점 대비 -61%가 같은 상품의 같은 해 이야기입니다. 이게 3배 레버리지의 실제 모습입니다.
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■ 15년 전 5,000만원이었다면 지금 얼마일까
핵심 포인트 ③ 15년 전 5,000만원, 지금 얼마?
한 번도 팔지 않고 15년을 버텼다는 가정입니다
투자원금 5,000만원 · 2011년 9월 → 2026년 9월
종목
설명
15년 연환산 수익률
최종 금액
원금 대비 배수
양도소득세 22%
세후 수령액
SOXL
반도체 3배
45.92%
144.8억원
289.5배
31.7억원
113.0억원
TQQQ
나스닥100 3배
42.59%
102.4억원
204.8배
22.4억원
80.0억원
UPRO
S&P500 3배
30.16%
26.1억원
52.1배
5.6억원
20.4억원
S&P500
참고 · 레버리지 없음
13.44%
3.3억원
6.6배
0.6억원
2.7억원
환율까지 넣으면 더 커집니다
위 금액은 달러 기준 수익률만 반영한 것입니다. 원달러 환율이 2011년 약 1,100원에서 2026년 1,400원대 후반으로 올랐으므로, 원화로 환산하면 여기서 약 1.3배가 더 붙습니다. 그리고 그 환차익도 그대로 양도소득세 과세 대상입니다.
표가 보여주지 않는 것
이 표에는 15년이라는 시간이 통째로 빠져 있습니다. SOXL 보유자는 2022년에 -90.46%를 겪었습니다. 계좌에 100억이 찍혀 있던 사람이 10억을 봤다는 뜻이고, 원래 금액을 회복하는 데 842거래일이 걸렸습니다. 그 3년 4개월을 버틴 사람만 위 숫자를 손에 쥡니다.
계산 방식 및 세금
계산 방식 : 각 상품의 15년 연환산 수익률을 15년 복리로 적용
세금 : 양도차익에서 기본공제 250만원 차감 후 22%(지방소득세 포함)
자연세무회계컨설팅 | Jayeon Tax & Accounting Consulting
- 가장 많이 궁금해하시는 부분입니다. 각 상품의 15년 연환산 수익률을 15년 복리로 적용해 계산했습니다. 한 번도 팔지 않고 15년을 그대로 버텼다는 가정입니다.
SOXL
반도체 3배 · 연 45.92%
289.5배
양도세 약 31.7억
약 144.8억원
세후 약 113.0억원
TQQQ
나스닥100 3배 · 연 42.59%
204.8배
양도세 약 22.4억
약 102.4억원
세후 약 80.0억원
UPRO
S&P500 3배 · 연 30.16%
52.1배
양도세 약 5.6억
약 26.1억원
세후 약 20.4억원
S&P500
참고 · 레버리지 없음 · 연 13.44%
6.6배
양도세 약 0.6억
약 3.3억원
세후 약 2.7억원
- 세금은 양도차익에서 기본공제 250만원을 뺀 금액에 22%(지방소득세 포함)를 적용했습니다. 15년 치를 한 해에 몰아서 팔았다고 가정했기 때문에 250만원 공제가 딱 한 번만 적용됩니다. 뒤에서 이 부분을 줄이는 방법을 말씀드리겠습니다.
▶ 환율까지 넣으면 더 커집니다
- 위 금액은달러 기준 수익률만 반영한 것입니다. 원달러 환율이 2011년 약 1,100원에서 2026년 1,400원대 후반으로 올랐으므로, 원화로 환산하면 여기서 약 1.3배가 더 붙습니다.
- 그런데 그 환차익도 그대로 양도소득세 과세 대상입니다. 주가가 그대로여도 달러가 오르면 세금이 늘어납니다.
그런데 이 표에는 15년이라는 시간이 통째로 빠져 있습니다
SOXL 보유자는 2022년에 -90.46%를 겪었습니다. 계좌에 100억이 찍혀 있던 사람이 10억을 봤다는 뜻입니다. 그리고 원래 금액을 회복하는 데 842거래일, 약 3년 4개월이 걸렸습니다. 그 3년 4개월을 버틴 사람만 위 숫자를 손에 쥡니다. 대부분의 사람은 그 구간에서 팝니다. 그게 이 표가 보여주지 않는 진짜 이야기입니다.
· · ·
■ 그런데 왜 15년간은 통했을까
핵심 포인트 ④ 왜 15년간은 통했을까
상품이 뛰어나서가 아니라 '환경'이 맞았습니다
번호
제목
설명
01
출발점이 사상 최고의 바닥이었다
UPRO는 2009년 6월, TQQQ와 SOXL은 2010년 2~3월에 상장했습니다. 금융위기 바닥을 막 지난 시점입니다. 측정 시작점이 최저점 근처였다는 것만으로 수익률이 극적으로 좋아집니다. 만약 2007년에 상장했다면 완전히 다른 표가 나왔을 것입니다.
02
추세 상승장에서는 감쇄가 아니라 '가속'이 붙는다
변동성 감쇄는 오르내림이 반복될 때 작동합니다. 반대로 한 방향으로 꾸준히 오르면 매일 늘어난 자산에 다시 3배를 걸기 때문에 복리가 가속됩니다. 지난 15년은 역사적으로 드물게 조정이 짧고 추세가 길었던 구간이었습니다.
03
제로금리 시대에 조달비용이 거의 없었다
3배 노출은 스왑 계약으로 만들고 그 비용은 단기금리에 연동됩니다. 2010년부터 2021년까지는 사실상 제로금리였습니다. 남의 돈을 공짜로 빌려 3배를 건 셈입니다. 금리가 오른 2022년 이후에는 이 비용이 수익률을 갉아먹기 시작했습니다.
04
기초자산 자체가 구조적으로 성장했다
나스닥100과 반도체는 스마트폰에서 클라우드를 거쳐 AI까지 15년 연속 성장 서사를 이어왔습니다. 3배는 그 서사를 증폭했을 뿐 만들어내지는 않았습니다.
05
살아남은 상품만 우리 눈에 보인다
같은 기간 청산되거나 역방향으로 소멸한 레버리지 상품이 훨씬 많습니다. 성공한 세 종목만 놓고 '레버리지는 장기투자해도 된다'고 결론 내리는 것은 전형적인 생존 편향입니다.
한 줄 결론
정리하면 '3배가 좋아서 올랐다'가 아니라 '3배에 가장 유리한 15년이었다'가 정확한 설명입니다. 시작점, 추세, 금리, 산업 사이클 네 가지가 동시에 맞아떨어진 구간이었고, 그 중 하나만 어긋나도 결과는 완전히 달라집니다.
자연세무회계컨설팅 | Jayeon Tax & Accounting Consulting
- 질문 주신 핵심입니다. "장기투자 하지 말라는데 왜 15년간 개별 주식보다도 많이 올랐나?"
- 답은 '3배가 좋아서'가 아니라 '3배에 가장 유리한 15년이었기 때문'입니다.
① 출발점이 사상 최고의 바닥이었습니다
UPRO는 2009년 6월, TQQQ와 SOXL은 2010년 2~3월에 상장했습니다. 금융위기 바닥을 막 지난 시점입니다. 측정 시작점이 최저점 근처라는 것만으로 수익률이 극적으로 좋아집니다. 만약 이 상품들이 2007년에 상장했다면 완전히 다른 표가 나왔을 것입니다.
② 추세 상승장에서는 감쇄가 아니라 '가속'이 붙습니다
앞에서 본 변동성 감쇄는 오르내림이 반복될 때 작동합니다. 반대로 한 방향으로 꾸준히 오르면, 매일 늘어난 자산에 다시 3배를 걸기 때문에 복리가 가속됩니다. 지난 15년은 역사적으로 드물게 조정이 짧고 추세가 길었던 구간이었습니다.
③ 제로금리 시대에 조달비용이 거의 없었습니다
3배 노출은 스왑 계약으로 만들고, 그 비용은 단기금리에 연동됩니다. 2010년부터 2021년까지는 사실상 제로금리였습니다. 남의 돈을 거의 공짜로 빌려 3배를 건 셈입니다. 금리가 오른 2022년 이후에는 이 비용이 수익률을 갉아먹기 시작했습니다. SOXL의 5년 연환산(20.93%)이 10년 연환산(46.01%)의 절반에도 못 미치는 이유 중 하나입니다.
④ 기초자산 자체가 구조적으로 성장했습니다
나스닥100과 반도체는 스마트폰에서 클라우드를 거쳐 AI까지 15년 연속 성장 서사를 이어왔습니다. 3배는 그 서사를 증폭했을 뿐, 만들어내지는 않았습니다.
⑤ 그리고 살아남은 상품만 우리 눈에 보입니다
같은 기간 청산되거나 소멸한 레버리지 상품이 훨씬 많습니다. 성공한 세 종목만 놓고 "레버리지도 장기투자하면 되네"라고 결론 내리는 것은 전형적인 생존 편향입니다.
- 정리하면, 시작점·추세·금리·산업 사이클 네 가지가 동시에 맞아떨어진 구간이었고, 그 중 하나만 어긋나도 결과는 완전히 달라집니다.
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■ 그래도 장기투자를 말리는 이유
핵심 포인트 ⑤ 그래도 장기투자를 말리는 이유
수익률 표가 감춘 것이 낙폭 표에 있습니다
구분
-50% 하락
-80% 하락
-90% 하락
원금 회복을 위해
+100% 필요
+400% 필요
+900% 필요
실제로 벌어진 일
종목
내용
SOXL
2022년 10월 14일 최대 낙폭 -90.46%. 원래 가격을 회복하는 데 842거래일, 약 3년 4개월이 걸렸습니다.
TQQQ
2022년 12월 28일 최대 낙폭 -81.66%. 회복까지 486거래일이 소요됐습니다. 2022년 한 해 수익률은 -79.09%였습니다.
UPRO
S&P500이라 가장 안정적이지만 2022년 약 -76%였고, 2008년 상황을 대입한 시뮬레이션에서는 -98%까지 계산됩니다.
지금 이 순간
SOXL은 2026년 6월 22일 고점 대비 약 -61% 구간입니다. 올해 179% 오른 상품이 동시에 이 상태라는 점을 반드시 보셔야 합니다.
장기 보유가 위험한 세 가지 이유
이유
상세 설명
경로 의존성
같은 기간 같은 수익률이라도 어떤 순서로 움직였느냐에 따라 결과가 완전히 달라집니다. 지수는 알 수 있어도 경로는 알 수 없습니다.
횡보장이 가장 무섭다
급락보다 오르내림이 반복되는 구간에서 자산이 조용히 녹습니다. 지수가 제자리여도 손실이 쌓입니다.
버틸 수 있느냐의 문제
-90%를 3년 넘게 견딜 수 있는 사람은 많지 않습니다. 대부분은 바닥 근처에서 팔고, 그때 손실이 확정됩니다.
오해하지 마셔야 할 것
레버리지 ETF는 '틀린 상품'이 아니라 '설계 목적이 다른 상품'입니다. 운용사도 투자설명서에서 하루 단위 목표를 추종하며 장기 보유 시 결과가 크게 달라질 수 있다고 명시하고 있습니다. 감당 가능한 비중과 손절 원칙을 먼저 정한 뒤 접근하셔야 합니다.
자연세무회계컨설팅 | Jayeon Tax & Accounting Consulting
▶ 떨어진 만큼 오른다고 원금이 아닙니다
-50% 하락
원금 회복에 +100% 필요
-80% 하락
+400% 필요
-90% 하락
+900% 필요
- SOXL의 2022년 최대 낙폭 -90.46%를 회복하는 데 842거래일, 약 3년 4개월이 걸렸습니다. TQQQ는
-81.66%에서 회복까지 486거래일이 소요됐습니다.
▶ 장기 보유가 위험한 세 가지 이유
-1. 경로 의존성: 같은 기간 같은 수익률이라도 어떤 순서로 움직였느냐에 따라 결과가 완전히 달라집니다. 지수 방향은 예측할 수 있어도 경로는 예측할 수 없습니다.
-2. 횡보장이 가장 무섭습니다 : 급락보다 오르내림이 반복되는 구간에서 자산이 조용히 녹습니다. 지수가 제자리여도 손실이 쌓입니다.
- 3. 결국 버틸 수 있느냐의 문제 : -90%를 3년 넘게 견딜 수 있는 사람은 많지 않습니다. 대부분은 바닥 근처에서 팔고, 그때 손실이 확정됩니다.
- 오해하지 마셔야 할 것이 있습니다. 레버리지 ETF는 '틀린 상품'이 아니라 '설계 목적이 다른 상품'입니다. 운용사도 투자설명서에서 하루 단위 목표를 추종하며 장기 보유 시 결과가 크게 달라질 수 있다고 명시하고 있습니다.
· · ·
■ 앞으로는? 예측이 아니라 변수로 정리하겠습니다
핵심 포인트 ⑥ 앞으로는? 예측이 아니라 변수로
저는 세무사이지 예언가가 아닙니다
누구도 3배 레버리지의 미래 가격을 맞힐 수 없습니다. 대신 결과를 좌우할 변수는 정리할 수 있습니다. 아래는 전망이 아니라 '무엇을 지켜봐야 하는가'입니다.
상품명
설명
상승 변수
하락 변수
구조적 특징
SOXL
반도체 3배
AI 인프라 투자 지속, 첨단 공정 증설, 메모리 사이클 상승
AI 설비투자 둔화, 반도체 사이클 반전, 수출 규제·관세, 소수 종목 집중도
세 상품 중 변동성이 가장 크고 산업 하나에 집중돼 있어 낙폭도 가장 깊습니다
TQQQ
나스닥100 3배
빅테크 이익 성장, AI 수익화, 금리 인하
밸류에이션 부담, 상위 종목 쏠림, 금리 재상승, 규제 리스크
100개 종목이지만 상위 소수가 비중을 지배해 실질 분산 효과는 생각보다 작습니다
UPRO
S&P500 3배
미국 경제의 장기 성장 추세, 500개 종목 분산
경기 침체, 신용 위기, 장기 횡보 국면
세 상품 중 가장 넓게 분산돼 변동성이 상대적으로 낮지만, 그래도 3배입니다
세 종목 공통 변수 : 금리
세 상품 모두 공통으로 걸려 있는 변수는 금리입니다. 3배 노출은 스왑 비용을 부담하고 그 비용은 단기금리에 연동됩니다. 금리가 높게 유지되면 같은 지수 상승률에서도 실제 수익률이 그만큼 깎입니다. 지수 전망만 보고 판단하시면 이 부분을 놓칩니다.
자연세무회계컨설팅 | Jayeon Tax & Accounting Consulting
- 누구도 3배 레버리지의 미래 가격을 맞힐 수 없습니다. 저 역시 마찬가지입니다. 대신 결과를 좌우할 변수는 정리해 드릴 수 있습니다.
SOXL (반도체 3배)
상승 변수 : AI 인프라 투자 지속, 첨단 공정 증설, 메모리 사이클 상승
하락 변수 : AI 설비투자 둔화, 반도체 사이클 반전, 수출 규제·관세, 소수 종목 집중도
구조적 특징 : 세 상품 중 변동성이 가장 크고 산업 하나에 집중돼 있어 낙폭도 가장 깊습니다
TQQQ (나스닥100 3배)
상승 변수 : 빅테크 이익 성장, AI 수익화, 금리 인하
하락 변수 : 밸류에이션 부담, 상위 종목 쏠림, 금리 재상승, 규제 리스크
구조적 특징 : 100개 종목이지만 상위 소수가 비중을 지배해 실질 분산 효과는 생각보다 작습니다
UPRO (S&P500 3배)
상승 변수 : 미국 경제의 장기 성장 추세, 500개 종목 분산
하락 변수 : 경기 침체, 신용 위기, 장기 횡보 국면
구조적 특징 : 세 상품 중 가장 넓게 분산돼 변동성이 상대적으로 낮지만, 그래도 3배입니다
세 종목 공통 변수 : 금리
세 상품 모두에 공통으로 걸려 있는 변수는 금리입니다. 3배 노출은 스왑 비용을 부담하고 그 비용은 단기금리에 연동됩니다. 금리가 높게 유지되면 같은 지수 상승률에서도 실제 수익률이 그만큼 깎입니다. 지수 전망만 보고 판단하시면 이 부분을 놓치게 됩니다.
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■ 세금 아끼는 법 (여기가 제 본업입니다)
핵심 포인트 ⑦ 세금 아끼는 법 (세무사 본업)
레버리지 ETF는 세금 구조가 오히려 단순하고 유리합니다
먼저 기본 구조부터
양도차익
해외 상장 ETF는 주식으로 보아 양도소득세 20%(지방소득세 포함 22%)가 과세되며, 종합소득에 합산하지 않는 분리과세입니다.
기본공제
연간 250만원을 공제한 뒤 과세합니다. 매년 새로 생기는 공제입니다.
배당소득
SOXL·TQQQ·UPRO는 분배금이 거의 없습니다. 배당이 적다는 것은 금융소득 종합과세 합산 위험도 거의 없다는 뜻입니다.
건강보험료
양도소득은 지역가입자 소득월액 산정 대상 소득에 들어가지 않습니다. 고배당주 대비 결정적인 차이입니다.
신고 시기
다음 해 5월 종합소득세 신고 기간에 양도소득세 확정신고를 합니다.
실제로 세금을 줄이는 5가지 방법
번호
방법
상세 설명
01
250만원 기본공제를 매년 소진하십시오
평가이익이 큰 상태로 몇 년을 들고 있다가 한 번에 팔면 공제를 딱 한 번밖에 못 씁니다. 매년 연말에 250만원 이익만큼 팔고 곧바로 다시 사면 세금 없이 취득가액만 올라갑니다.
02
같은 해에 손실 종목과 함께 파십시오
해외주식 양도손익은 같은 과세기간 안에서 통산됩니다. 이익이 난 SOXL과 손실이 난 다른 종목을 같은 해에 정리하면 과세표준이 줄어듭니다. 해를 넘기면 통산되지 않습니다.
03
매도 시점을 연도별로 쪼개십시오
1억 이익을 한 해에 실현하면 공제는 250만원 한 번뿐입니다. 두 해로 나누면 500만원, 세 해로 나누면 750만원을 공제받습니다.
04
배우자 증여는 '1년'을 반드시 지키십시오
배우자에게는 10년간 6억원까지 증여세 없이 증여할 수 있어 취득가액을 높이는 데 쓰였습니다. 그런데 2025년 1월 1일 이후 증여분부터 주식도 이월과세 대상이 되어, 증여일부터 1년 이내에 팔면 취득가액이 원래 증여자 것으로 되돌아갑니다.
05
국내 상장 레버리지 ETF와 비교해 보십시오
국내 상장 해외 ETF는 매매차익도 배당소득세 15.4%가 과세되고 금융소득 종합과세에 합산됩니다. 게다가 국내 상장 상품은 2배까지만 가능합니다. 3배를 원하시면 해외 상장이 세금 면에서도 유리합니다.
여기는 안 됩니다
ISA와 연금저축·IRP에서는 해외 상장 ETF를 직접 매수할 수 없습니다. 절세 계좌를 쓰시려면 국내 상장 상품으로 가야 하는데, 국내에는 3배 레버리지가 없습니다. 절세계좌와 3배 레버리지는 함께 갈 수 없다는 점을 미리 아셔야 합니다.
소득세법 제118조의5 (국외자산 양도소득세율 20%)
소득세법 제118조의7 (국외자산 양도소득 기본공제, 연 250만원)
소득세법 제97조의2 (양도소득 필요경비 계산 특례, 주식은 증여 후 1년)
국민건강보험법 시행령 제41조 (소득월액 산정 대상 소득)
자연세무회계컨설팅 | Jayeon Tax & Accounting Consulting
▶ 먼저 기본 구조부터
- 양도차익 : 해외 상장 ETF는 주식으로 보아 양도소득세가 과세됩니다. 세율은 20%이며 지방소득세를 포함하면 22%입니다. 근거는 소득세법 제118조의5입니다. 중요한 점은 종합소득에 합산하지 않는 분리과세라는 것입니다.
- 기본공제 : 연간 250만원을 공제한 뒤 과세합니다. 근거는 소득세법 제118조의7입니다. 매년 새로 생기는 공제입니다.
- 배당소득: SOXL·TQQQ·UPRO는 분배금이 거의 없습니다. 배당이 적다는 것은 금융소득 종합과세에 합산될 위험도 거의 없다는 뜻입니다.
- 건강보험료: 양도소득은 지역가입자 소득월액 산정 대상 소득에 들어가지 않습니다. 근거는 국민건강보험법 시행령 제41조입니다. 고배당주를 담았을 때와 비교하면 결정적인 차이입니다.
- 신고 시기 : 다음 해 5월 종합소득세 신고 기간에 양도소득세 확정신고를 합니다.
▶ 실제로 세금을 줄이는 5가지 방법
① 250만원 기본공제를 매년 소진하십시오
평가이익이 큰 상태로 몇 년을 들고 있다가 한 번에 팔면 공제를 딱 한 번밖에 못 씁니다. 매년 연말에 250만원 이익만큼만 팔고 곧바로 다시 사면, 세금 없이 취득가액만 올라갑니다. 가장 기본이면서 가장 많이 놓치는 방법입니다.
② 같은 해에 손실 종목과 함께 파십시오
해외주식 양도손익은 같은 과세기간 안에서 통산됩니다. 이익이 난 종목과 손실이 난 종목을 같은 해에 정리하면 과세표준이 줄어듭니다. 해를 넘기면 통산되지 않으니 12월 안에 판단하셔야 합니다.
③ 매도 시점을 연도별로 쪼개십시오
1억원 이익을 한 해에 실현하면 공제는 250만원 한 번뿐입니다. 두 해로 나누면 500만원, 세 해로 나누면 750만원을 공제받습니다. 앞의 시뮬레이션에서 SOXL 144.8억원을 한 해에 다 팔면 양도소득세가 약 31.7억원입니다. 큰 금액일수록 언제 파느냐가 세금을 좌우합니다.
④ 배우자 증여는 '1년'을 반드시 지키십시오
배우자에게는 10년간 6억원까지 증여세 없이 증여할 수 있어, 평가이익이 큰 주식을 증여해 취득가액을 높인 뒤 매도하는 방법이 널리 쓰였습니다. 그런데 2025년 1월 1일 이후 증여분부터 주식도 양도소득세 이월과세 대상에 추가되었습니다(소득세법 제97조의2). 증여일부터 1년 이내에 양도하면 취득가액이 원래 증여자의 것으로 되돌아갑니다. 부동산은 10년, 주식은 1년입니다. 1년이 지나서 매도하면 여전히 취득가액 상향 효과를 볼 수 있고, 1년을 못 채우면 아무 효과가 없습니다.
⑤ 국내 상장 레버리지 ETF와 비교해 보십시오
국내 상장 해외 ETF는 매매차익도 배당소득세 15.4%로 과세되고 금융소득 종합과세에 합산됩니다. 금융소득이 큰 분에게는 훨씬 불리합니다. 게다가 국내 상장 상품은 레버리지 배수가 2배까지만 가능합니다. 3배를 원하신다면 해외 상장 외에는 선택지가 없고, 세금 면에서도 해외 상장이 유리합니다.
여기는 안 됩니다
ISA와 연금저축·IRP에서는 해외 상장 ETF를 직접 매수할 수 없습니다. 절세계좌를 활용하시려면 국내 상장 상품으로 가야 하는데, 국내에는 3배 레버리지가 없습니다. 즉 절세계좌와 3배 레버리지는 함께 갈 수 없습니다. 이 점을 미리 아시고 계좌를 설계하셔야 합니다.
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■ 실무 체크리스트
핵심 포인트 ⑧ 3배 레버리지 실무 체크리스트
들어가기 전에 반드시 정하십시오
전체 자산에서 몇 %까지 넣을지 숫자로 정했는가
-80%가 와도 생활에 지장이 없는 돈인가
언제 팔지(익절·손절) 기준을 미리 적어두었는가
3년 이상 회복을 기다릴 수 있는 자금인가
지수 전망 외에 금리와 스왑 비용을 고려했는가
세금 관리 체크리스트
매년 연말 250만원 기본공제를 소진했는가
이익 종목과 손실 종목을 같은 해에 정리했는가
큰 이익을 여러 해로 나누어 실현할 계획을 세웠는가
배우자 증여 후 1년이 지났는지 확인했는가
다음 해 5월 양도소득세 확정신고를 준비했는가
매도 대금의 원화 환산 환율까지 확인했는가
놓치기 쉬운 것 : 환율
환율도 세금에 영향을 줍니다. 양도차익은 원화로 환산해 계산하므로, 달러가 오른 구간에 팔면 주가가 그대로여도 환차익만큼 과세소득이 늘어납니다. 반대로 환율이 내리면 세금이 줄어듭니다.
자연세무회계컨설팅
본 글은 세금 구조를 설명한 것이며 특정 상품의 매수를 권유하는 것이 아닙니다. 3배 레버리지는 원금의 대부분을 잃을 수 있는 고위험 상품입니다.
자연세무회계컨설팅 | Jayeon Tax & Accounting Consulting
▶ 들어가기 전에 반드시 정하십시오
1. 전체 자산에서 몇 %까지 넣을지 숫자로 정했는가
2. -80%가 와도 생활에 지장이 없는 돈인가
3. 언제 팔지(익절·손절) 기준을 미리 적어두었는가
4. 3년 이상 회복을 기다릴 수 있는 자금인가
5. 지수 전망 외에 금리와 스왑 비용을 고려했는가
▶ 세금 관리 체크리스트
1. 매년 연말 250만원 기본공제를 소진했는가
2. 이익 종목과 손실 종목을 같은 해에 정리했는가
3. 큰 이익을 여러 해로 나누어 실현할 계획을 세웠는가
4. 배우자 증여 후 1년이 지났는지 확인했는가
5. 다음 해 5월 양도소득세 확정신고를 준비했는가
6. 매도 대금의 원화 환산 환율까지 확인했는가
▶ 놓치기 쉬운 것 : 환율
- 환율도 세금에 영향을 줍니다. 양도차익은 원화로 환산해 계산하므로, 달러가 오른 구간에 팔면 주가가 그대로여도 환차익만큼 과세소득이 늘어납니다. 반대로 환율이 내리면 세금이 줄어듭니다. 매도 타이밍을 잡으실 때 주가만 보지 마시고 환율도 함께 보셔야 하는 이유입니다.
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■ 정리하면
- 15년 전 5,000만원이 SOXL 144.8억원, TQQQ 102.4억원이 된 것은 사실입니다. 하지만 그것은 상품이 뛰어나서가 아니라, 시작점·추세·금리·산업 사이클이 동시에 맞아떨어진 예외적인 구간이었기 때문입니다.
- 같은 기간에 -90% 낙폭과 3년 4개월의 회복 기간이 함께 있었다는 사실을 반드시 같이 보셔야 합니다.
- 세금 면에서는 해외 상장 3배 레버리지가 오히려 단순하고 유리합니다. 22% 분리과세에 종합과세도 건강보험료도 걸리지 않습니다. 대신 절세계좌는 쓸 수 없습니다.
- 결국 판단은 '얼마나 오를까'가 아니라 '얼마나 잃어도 괜찮은가'에서 출발하셔야 합니다.
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참고 법령 및 근거
소득세법 제118조의2 (국외자산 양도소득의 범위)
소득세법 제118조의5 (국외자산 양도소득세의 세율, 20%)
소득세법 제118조의7 (국외자산 양도소득 기본공제, 연 250만원)
소득세법 제97조의2 (양도소득의 필요경비 계산 특례·이월과세, 주식은 증여 후 1년)
소득세법 제14조 제3항 제6호 (금융소득 2천만원 이하 분리과세)
소득세법 제17조 (배당소득)
상속세 및 증여세법 제53조 (증여재산공제, 배우자 10년간 6억원)
조세특례제한법 제91조의18 (개인종합자산관리계좌 ISA에 대한 과세특례)
국민건강보험법 시행령 제41조 (소득월액 산정 대상 소득)
※ 본 글은 세무 정보 제공을 목적으로 작성되었으며 특정 금융상품의 매수를 권유하는 것이 아닙니다. 작성자는 세무사이며 투자자문업자가 아닙니다. 3배 레버리지 ETF는 원금의 대부분을 잃을 수 있는 고위험 상품입니다.
※ 본문의 수익률·낙폭·보수 등 수치는 2026년 9월 초 기준 공개 자료이며 자료 출처와 기준일에 따라 차이가 있을 수 있습니다. 과거 성과가 미래 수익을 보장하지 않습니다.
※ 소득세법 제97조의2는 2025년 12월 23일에도 개정된 바 있으므로, 배우자 증여를 실행하시기 전에 국가법령정보센터(law.go.kr)에서 현행 조문과 적용 기간을 반드시 확인하시기 바랍니다.
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